Netflix ha experimentado un impresionante crecimiento en el valor de sus acciones durante el presente año, con un aumento del 44%. Además, en los últimos 12 meses, sus acciones se han más que duplicado. Aunque la subida ha sido notable, surge una pregunta importante: ¿Deberíamos comprar, vender o mantener las acciones de Netflix después de este gran incremento?
Resumen de la evolución de las acciones de Netflix
Antes de analizar si las acciones son atractivas en la actualidad, es importante repasar cómo hemos llegado hasta aquí. Los accionistas de Netflix han vivido un viaje bastante volátil en los últimos años. Si pensamos que un aumento del 44% en lo que va del año es bueno, debemos ampliar la perspectiva y observar el crecimiento de los últimos 12 meses, donde las acciones se han más que duplicado, con un incremento del 108%. Sin embargo, lo más sorprendente es que, a pesar de esta asombrosa subida en el último año, las acciones todavía se encuentran un 30% por debajo de su valor a principios de 2022.
Causas del cambio en el valor de las acciones
En 2020, 2021 y parte de 2022, Netflix parecía invencible. El crecimiento de sus suscriptores, los ingresos y el margen operativo se disparaban. Sin embargo, en 2022, las acciones se desplomaron cuando los inversores se dieron cuenta de que las tasas de crecimiento que Netflix había experimentado debido a la pandemia de COVID-19 estaban disminuyendo rápidamente. Por ejemplo, el número total de suscriptores pagados en 2022 aumentó solo un 8% en comparación con el año anterior, mientras que los ingresos solo aumentaron un 6% y las ganancias por acción disminuyeron un 11%. Esta caída repentina y pronunciada generó dudas sobre la valoración premium de las acciones.
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La recuperación y las perspectivas actuales
Sin embargo, la perspectiva optimista para las acciones comenzó a crecer a mediados de 2022, cuando Netflix anunció el lanzamiento de un nivel de suscripción con publicidad en su plataforma, lo que generaría una nueva fuente de ingresos. Desde entonces, el sentimiento positivo hacia las acciones ha aumentado, ya que Netflix ha informado que este nivel de suscripción con publicidad está obteniendo buenos resultados. Además, la tasa de crecimiento de suscriptores pagados de Netflix ha repuntado en el primer trimestre después de varios trimestres consecutivos de desaceleración.
Valoración actual de las acciones de Netflix
Actualmente, las acciones de Netflix tienen una relación precio-ganancias (P/E ratio) de 45, lo que indica una valoración premium que ya incorpora un sustancial crecimiento de las ganancias en los próximos años. Según los analistas, se espera que las ganancias por acción de Netflix aumenten a una tasa promedio anual del 22% durante los próximos cinco años. Sin embargo, esta fuerte valoración ya refleja ese crecimiento. Por esta razón, puede ser prudente considerar mantener las acciones de Netflix en lugar de comprar más en este momento.
Riesgos asociados a las acciones de Netflix
Uno de los riesgos a tener en cuenta es el costo significativo que implica para las empresas producir contenido de calidad. En el caso de Netflix, destina alrededor de 17 mil millones de dólares anuales en este aspecto. Los altos costos de contenido como este representan un riesgo debido a la dificultad para prever cuánto costará producir buen contenido en cinco o diez años. Además, siempre existe el riesgo de que algún contenido costoso no tenga el impacto esperado. Estos son problemas que han afectado a la industria del cine y la televisión durante años.
Sin embargo, si el nivel de suscripción con publicidad de Netflix crece más rápido de lo esperado y ayuda a compensar los costos de contenido, generando mayores beneficios, existe la posibilidad de que la compañía supere las expectativas. Esta es una de las razones por las cuales consideramos que las acciones son una opción para mantener en cartera y no para vender.
Las acciones de Netflix han experimentado un notable aumento este año, pero es importante tener en cuenta su valoración actual y los riesgos asociados. Aunque los analistas esperan un crecimiento significativo en las ganancias de la compañía, esta perspectiva ya está reflejada en la valoración de las acciones. Por lo tanto, recomendamos considerar mantener las acciones de Netflix en lugar de comprar más en este momento. Sin embargo, seguir de cerca la evolución de la compañía, especialmente en relación con el rendimiento de su nivel de suscripción con publicidad y los costos de contenido, será fundamental para tomar decisiones informadas en el futuro.
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